New Delhi,
एक ताजा रिपोर्ट के अनुसार, भारत की 10-year सरकारी बॉन्ड यील्ड जून तक 7 प्रतिशत के नीचे आ सकती है, हालांकि निकट अवधि में global और घरेलू कारणों से उतार-चढ़ाव बना रह सकता है। Crisil Intelligence के विश्लेषण में बताया गया है कि मार्च महीने में बॉन्ड यील्ड में काफी उतार-चढ़ाव देखा गया। इसका मुख्य कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेज बढ़ोतरी और geopolitical तनाव रहा, जिससे चालू वित्त वर्ष में यील्ड अपने उच्च स्तर तक पहुंच गई। रिपोर्ट में कहा गया है कि महंगाई के दबाव में कमी, पर्याप्त liquidity और नीतिगत उम्मीदें आने वाले महीनों में बॉन्ड यील्ड को स्थिर करने में मदद कर सकती हैं। इससे बाजार में संतुलन बनने की संभावना जताई गई है। रिपोर्ट के अनुसार, चालू वित्त वर्ष में भारत की सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि दर 7.1 प्रतिशत रहने का अनुमान है। यह वृद्धि निजी खपत में मजबूती और निवेश में स्थिर बढ़त के कारण संभव मानी जा रही है।
निर्यात और खपत पर मिला-जुला असर
निर्यात वृद्धि को अमेरिका की कम टैरिफ नीति से कुछ समर्थन मिल सकता है, लेकिन पश्चिम एशिया में जारी संघर्ष और वैश्विक आर्थिक सुस्ती इसके लिए चुनौती बन सकती है। सरकार द्वारा खुदरा ईंधन कीमतों को नियंत्रित करने के उपायों से घरेलू खपत को सहारा मिलने की संभावना जताई गई है। रिपोर्ट में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक आधारित महंगाई 2027 वित्त वर्ष में औसतन 4.5 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया गया है। हालांकि, कच्चे तेल की कीमतें और पश्चिम एशिया में geopolitical स्थिति बॉन्ड बाजार के लिए प्रमुख जोखिम बने हुए हैं। यदि तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं, तो इससे महंगाई बढ़ सकती है और यील्ड में गिरावट की गति सीमित हो सकती है।
वैश्विक और घरेलू नीतियों की भूमिका अहम
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और US Federal Reserve की नीतियां भारतीय बॉन्ड यील्ड की दिशा तय करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगी। घरेलू स्तर पर Reserve Bank of India की liquidity प्रबंधन नीतियां और रुख पर बाजार की नजर रहेगी। केंद्रीय बैंक से अस्थिर परिस्थितियों में स्थिरता बनाए रखने की उम्मीद जताई गई है। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) चालू वित्त वर्ष में नीतिगत दरों को स्थिर रख सकती है। कुल मिलाकर, चुनौतियों के बावजूद रिपोर्ट में outlook को संतुलित रूप से सकारात्मक बताया गया है और उम्मीद जताई गई है कि आर्थिक स्थिति में सुधार के साथ बॉन्ड यील्ड धीरे-धीरे नरम पड़ सकती है।
