नई दिल्ली : Multi Commodity Exchange of India (MCX) तेज़ ग्रोथ मोमेंटम में है — जिसकी रफ्तार bullion (gold & silver) contracts, मजबूत product pipeline और tech upgrades से मिल रही है, रिपोर्ट में कहा गया।
HDFC Securities ने MCX के लिए revenue और EPS estimates को 7–9% तक बढ़ाया है और ‘Buy’ rating जारी रखते हुए ₹10,000 का target price सेट किया है।
Key Drivers:
-
Gold & Silver options बने growth के main contributors — options premium में तेजी जारी।
-
Bullion share अब total notional volume का 60% और premium ADTV का 30% (पिछले साल सिर्फ 20% और 8%)।
-
Options premium ADTV बढ़कर ₹67 billion (Oct 2025) हो गया, जबकि Q2 FY25 में ₹41 billion था।
-
Gold ADTV में 7x jump, Silver ADTV में 37x surge YoY (Sept 2025)।
New Launches Ahead:
-
MCX जल्द ही cash-settled index contracts जैसे Metldex और Bulldex लॉन्च करेगा, जिससे FPI और institutional participation बढ़ने की उम्मीद है।
Outlook:
-
Bullion का share FY27 तक बढ़कर 40% of total premium पहुंच सकता है — crude और natural gas contracts पर dependency घटेगी (पहले 85%)।
-
FY25–FY28 के बीच revenue CAGR 27% और PAT CAGR 33% रहने का अनुमान।
-
Q2 FY26 थोड़ा soft रह सकता है, लेकिन medium term में options growth और earnings trajectory strong रहने की संभावना।
Bottom Line:
MCX का bullion boom और upcoming index products इसे अगले कुछ वर्षों में ₹10,000 milestone तक ले जा सकते हैं।
