New Delhi,
Morgan Stanley की एक नई report के अनुसार, India की FY26 economic growth National Statistical Office (NSO) के first advance estimate से तेज रहने की संभावना है। report में कहा गया कि September 2025 के बाद से high-frequency data में मजबूती देखी गई है, जिसे policy impetus का समर्थन मिला है। यह positive trend overall economic outlook को मजबूत बनाता है। Morgan Stanley की assessment के अनुसार, FY26 में real GDP growth 7.6 प्रतिशत year-on-year रहने का अनुमान है, जो NSO के first advance estimate में बताए गए 7.4 प्रतिशत से अधिक है। यह difference इस बात का संकेत देता है कि economy में underlying strength बनी हुई है और growth drivers अपेक्षा से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।
report में यह भी बताया गया कि FY26 के लिए consensus estimate 7.5 प्रतिशत पर है, जबकि Reserve Bank of India ने growth को 7.3 प्रतिशत आंका है। इन अनुमानों की तुलना में Morgan Stanley का projection ज्यादा optimistic नजर आता है, जो domestic demand और policy support पर आधारित है। Morgan Stanley के अनुसार, fiscal policy और monetary policy से मिलने वाला combined support, improved purchasing power और बेहतर labour market outlook, consumption recovery को और व्यापक बनाएगा। consumption demand के मजबूत होने से economy के कई sectors को support मिलने की उम्मीद है।
report में यह भी कहा गया कि capex में अधिक broad-based pickup देखने को मिल सकता है। improving investor sentiment private investment activity को encourage करेगा, जिससे infrastructure और manufacturing जैसे sectors को फायदा हो सकता है। इस स्थिति में domestic demand growth का मुख्य driver बनने की संभावना है, जबकि global level पर tariff और geopolitics से जुड़ी uncertainty external demand पर दबाव बनाए रख सकती है। Morgan Stanley ने FY27 के लिए growth का अनुमान 6.5 प्रतिशत year-on-year बताया है। brokerage के अनुसार, FY26 की second half में real GDP growth लगभग 6.9 प्रतिशत रहने की संभावना है, जो first half के लगभग 8 प्रतिशत से कम होगी। यह firm के implied 7.3 प्रतिशत estimate से भी नीचे है।
nominal terms में, report के मुताबिक FY26 में GDP growth 8 प्रतिशत year-on-year तक soft हो सकती है, जबकि FY25 में यह 9.7 प्रतिशत थी। इसका कारण weak deflator को माना गया है, जिसने nominal expansion पर असर डाला है। second half के implied numbers यह संकेत देते हैं कि consumption growth में कुछ slowdown आ सकता है, जबकि capex growth की pace तेज होने की उम्मीद है। इससे economy का structure investment-led growth की ओर shift करता दिख सकता है।
इस बीच, HDFC Bank की एक recent report में कहा गया है कि FY27 में India की tax collections में तेज उछाल आ सकता है। report के अनुसार, gross tax buoyancy FY26 के projected 0.64 से बढ़कर FY27 में 1.1 तक पहुंच सकती है, जो fiscal strength को दर्शाता है। HDFC Bank के अनुमान के मुताबिक, FY27 में nominal GDP growth लगभग 10.1 प्रतिशत रह सकती है, जबकि FY26 में यह लगभग 8.5 प्रतिशत रहने का अनुमान है। capital expenditure के 10.5 प्रतिशत बढ़कर लगभग Rs 11.5–12 lakh crore तक पहुंचने की संभावना है, वहीं revenue expenditure में लगभग 9.5 प्रतिशत की वृद्धि हो सकती है। यह outlook India की medium-term growth story को मजबूती देता है।
